当前全国新季棉花采收接近尾声，供需形势逐步明朗。从供给看，今年新棉丰产已成定局，但进口规模大幅缩减，库存处于低位，棉花供应维持偏紧格局。从需求看，下游纺织品服装消费韧性凸显，近期中美经贸磋商取得积极成果，有利于棉花消费预期改善。当前籽棉收购价格出现小幅低开后保持总体平稳，预计后期大幅涨跌的可能性不大。

　　从生产看，根据农业农村部棉花市场监测预警团队预测，2025/26年度棉花生长期间，全国棉区综合气象条件适宜，棉花种植技术和田间管理水准不断提升，棉花长势总体好于上年，全国棉花总产量预计为660万吨，较上年增7.1%，达到2013年以来顶配水平。从进口看，根据海关数据，2025年1—9月，我国棉花进口总量68.4万吨，较上年同期下降69.8%。2025年8月国家增发20万吨棉花滑准税配额，仅限于加工贸易使用，要求企业凭合同申领并在签发之日起2个月内有效，预计后期棉花进口规模不可能会出现大幅度的增加情况。从库存看，根据中国棉花信息网数据，8月底全国棉花商业库存降至148.2万吨，较上年同期低66.5万吨，降幅31.0%，为近年最低水平。总体看，棉花产量虽然增加较多，但进口一下子就下降，加之上年度结转库存总体有限，新年度棉花供给总量较上年明显偏少。

　　内销方面，随国家促消费等宏观政策效应持续释放，纺织服装内需消费实现平稳增长。根据国家统计局数据，2025年1—9月，全国限额以上单位服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额10613亿元，同比增长3.1%，穿类实物商品网上零售额累计增长2.8%。出口方面，我国纺织服装出口克服全球消费低迷和美国“对等关税”带来的不确定性影响，展现出较强的市场韧性。根据海关数据，2025年1—9月，我国纺织品服装出口额累计为2217亿美元，同比微降0.3%，其中纺织品出口1065亿美元，同比增加2.1%，服装出口1152亿美元，同比下降2.5%。此前由于中美经贸关系仍存在不确定性，市场主体对关税政策存在担忧情绪，对棉花消费有一定抑制。近期中美经贸磋商取得重要成果，棉花市场信心有所回复，消费预期稳中向好。

　　万吨，主要产棉国产量呈增加趋势，消费整体偏弱，全球棉花产略大于需，价格创近五年新低，后期仍将以低位震荡为主，但印度棉花最低支持价格政策（

　　月初全国主要棉区规模化采收陆续展开，新棉采收接近尾声。根据中国棉花网数据，截至

　　元左右。在供求总体紧平衡的形势下，预计后期棉花价格将在合理区间小幅波动，大涨大跌可能性不大。建议手中仍有余棉的种植户重视市场行情，适时交售籽棉；轧花企业有序入市收购，综合用好期货期权等金融工具稳定收益。