截至收盘，棉花期货下跌0.28美分到0.68美分不等，其中2025年12月期棉收低0.68美分，报63.74美分/磅；3月期棉收低0.56美分，报收65.42美分/磅；5月期棉收低0.53美分，报收66.65美分/磅。

　　美国政府停摆进入第三周，导致美国农业部暂停发布多份重要报告，使得市场失去了评估全球供需基本面的权威数据指引，加剧了期价波动。堪萨斯州大宗商品分析师希德·拉夫表示，由于市场缺乏出口销售和基准预测数据，市场交易迟缓。

　　与此同时，美国和中国的贸易焦灼的事态正在对棉花需求造成压力。美国是全球最大的棉花生产国，而中国是最大的消费国和进口国。

　　市场关注美国总统特朗普与中国国家主席下周可能在韩国举行的重要会晤。此前市场对中美贸易协议抱有乐观预期，但是美国总统特朗普昨日表示对下周与中国领导人会晤的可能性存疑，打压了出口改善预期。尽管这或为谈判策略，但短期市场信心受挫。

　　天气方面，西德克萨斯州天气良好，有利于棉花成熟与收割；三角洲及东南部地区周末降雨，可能延缓作物成熟，并短期影响棉花品质。

　　在中国，新棉丰收在望。新疆棉花长势整体良好，收获顺利。若产量高企，将减少进口需求。多个方面数据显示，中国2025/26年度的美棉采购量创下11年新低。

　　本月迄今期棉下跌3.09%，今年迄今下跌8.55%，这将是连续第四年下跌。此前三年分别下跌13.8%、2.84%和25%。

　　周三, 3月期棉成交量为19,400手，上一交易日为18,826手；空盘量为152,865手，上一交易日为155,542手。

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